沈泽玮|simtw@sph.com.sg沈泽玮北京特派员更新: 2024-11-16 08:34:08 
沈泽玮|simtw@sph.com.sg无论是渐进式、分阶段的逆周期增量政策，还是火箭筒式大规模刺激，关键在于中国自身体制机制需要改革。
中国11月15日发布最新经济数据，10月中国规模以上工业增加值同比增长5.3%，增速低于9月0.1个百分点，也低于路透社预测的5.6%。（法新社）
最新一期的英国《经济学人》杂志发表题为《中国不应坐等刺激经济》（China should not wait to stimulate its economy）的文章说，这种“观望是错误”的，并称今天加大财政刺激力度，不排除日后必要时也可采更多刺激措施，而且中国财政政策还有扩张空间。
中国10月份经济数据出炉，消费增速超预期回升，工业增加值增长低于预期，新房价格跌速放缓，可谓好坏参半。
外界猜测，中国政府有意把财政子弹留到明年1月特朗普上台后才逐个发出。
社会消费品零售增速在以旧换新政策带动下，连续两个月反弹，增速创年内次高。但房地产市场还没有走出困境，再次引发官方是否应加大政策刺激力度的讨论。
在特朗普确定班师回朝后，普遍看法是中国经济需赶紧补身壮体，好应对下一届美国政府可能使出加征60%关税等疯狂招术，这又推高中国“下一个措施会更猛”的市场预期。
债务问题受控之后，地方政府才能轻装上阵，推动地方建设，带动中国经济整体好起来。经济好了，才能给解决房地产问题创造有利条件，形成地方债与房地产的“正向循环”。
外界看作是“等特朗普出招、中国才出招”的被动等待，无意间形成一种悖论：特朗普不出招，中国就继续等。但中国经济又等不及了。
但出手解决问题不代表问题已经解决，况且单凭一个月的数据，也难说明政策是否能持续发力。乐观预期是，房价跌速放缓，加上消费发力，将能带动中国更接近完成全年经济增长5%左右的目标。
中国经济目前面对的两大棘手问题是，房地产和地方债，两者又深度捆绑。官方倒是没有在等，正从这两方面下手除雷，抓准了政策大方向。但政策力度是否足够，措施是否全面到位，则有待观察。
或许是第一场发布会效果太好，以至于市场预期不受控，形成“下一个发布会会更好”的期待。结果后续三场发布会，发改委一场、财政部两场，都没有满足市场预期。
星期五公布的经济数据显示，10月份房价跌幅放缓，显示刺激楼市政策正在奏效。
一般相信，中国不会干等到特朗普挥起301大棒那一天。
特朗普上一回是在2017年8月，也就是上台约七个月后，下令依据《美国贸易法》“301条款”对中国是否侵犯美国知识产权展开调查，这被视为特朗普在贸易上对中国采取的首个针对性措施。
中国财政部长蓝佛安11月8日在全国人大常委会会议通过决议后，宣布推出10万亿人民币的地方化债计划。数字挺大，但仍被好些专家和市场人士认为并非增量刺激措施，只侧重于降风险及稳经济。
今年12月的中共中央经济工作会议，和明年3月全国人大会议估计都会初步释放应对信号。无论是渐进式、分阶段的逆周期增量政策，还是市场追求的火箭筒式大规模刺激，关键还在于中国自身体制机制需要改革，而非外部挑战。
问题是，这样的等待是否合适？
事实上，这也不一定是等或不等的问题，而是以什么方式治病的问题。市场期待的，一次过、火箭筒式的西医治疗，包括大水漫灌式的搞大规模基建投资或发放消费券等，与中国政府端出的渐进式、把脉调理的中医疗程不太一样。
中国央行行长潘功胜9月24日在新闻发布会上，冷不防宣布多项扩张性金融政策和楼市提振措施，启动了这一波刺激举措，让股市深受鼓舞，但也把市场胃口给撑大了。
就在中国经济忙于补身子、增强协调性的当下，特朗普明年1月上台带来的外在极大不确定因素，让中国头疼。目前还不确定，美国新一届政府将在什么时候、以何种形式掀起新一轮贸易战。
延伸阅读
中国10月多项经济指标回暖 学者：符合预期但不代表整体形势向好
文章说，中国政府若能重振经济，明年将更有能力抵御美国的高关税攻势。文章以通缩问题说明，中国若在第二回合中美贸易战开打之前就任由通缩恶化，那它在应对贸易战时将处在不利位置。物价下跌将加重中国债务实际负担，还可能导致企业减薪潮，问题会更严重。
中国政府推出地方化债计划后，本周三又端出削减房产契税和增值税等措施，希望借减轻购房负担及缓解企业资金压力等，提振楼市。过去两个月出台的刺激楼市政策，还包括降低现有房贷的借贷成本、放宽大城市的购屋限制，以及降低购屋税率。
地方政府的土地财政主要依靠房产，房价上涨能支撑地方财政，使地方可以减少借贷。房地产市场受疫情灾难性打击后，就迟迟无法恢复，土地出让金减少导致地方财政紧缩，于是通过发行再融资债券或其他举债方式来填补财政收入，导致地方债务陷入“负向循环”。
相关热词中国早点经济美国特朗普贸易战相关推荐中国科企在硅谷建AI团队 挖掘当地人才（伦敦讯）面对美国对中国尖端技术的全方位遏制，中国科技巨头前往硅谷组建人工智能（AI）团队，并寻求聘用美国顶尖人才。英国《金融时报》引述知情人士称，近几个月来，阿里巴巴、字节跳动和美团等中国互联网企业一直在扩大他们位于美国加州的办事处，从美国竞争公司中挖掘员工，助力自身在生成式人工智能的竞赛中取得领先优势。其中，阿里巴巴正在旧金山湾区的森尼韦尔招聘一个人工智能团队，并与曾在OpenAI和美国大型科技集团就职过的工程师、产品经理和AI研究人员进行了接触。据了解，这支团队将专注于一款名为Accio的对话式AI搜索引擎，这是阿里国际推出的全球首个B2B领域的AI搜索引擎，面向全球商家开放。知情人士说
戴庆成：香港社会对“双11”又爱又恨唯今之计，港府只能加大力度支持开拓电商市场，鼓励中小型企业尽快转型升级。
上海北京取消两类住房标准 降低购房税务成本上海官方星期一出台新政，进一步放宽楼市，自今年12月1日开始取消普通住房和非普通住房标准，扩大住房交易优惠税收政策覆盖面，以更好满足居民刚性和改善性住房需求。北京星期一深夜做出同样宣布，也从12月1日起施行，增值税与购房契税减免政策与上海一致。这些新政意味着京沪两地的购房成本会进一步降低。受访专家也解读，上海房地产政策已进入历史最为宽松阶段，市场供求关系在第四季度将有积极调整。上海市住房和城乡建设管理委员会星期一（11月18日）在官方微信号发布通知，将从今年12月1日起明确取消住房区分标准，并明确取消标准后的一系列个人住房交易税收调整事项。长期以来，中国对单套建筑面积144平方公尺以上、建筑容
新加坡利率跌至20个月最低 分析师：已达预料年底水平自美国联邦储备局9月启动降息以来，新加坡的利率下跌24个基点，已低于3.3%，并且已达到一些分析师预料的年底水平。房屋贷款、商业贷款参照的新加坡基准利率三个月新元隔夜利率（SORA），截至上星期四（11月14日）为3.2932%，比9月美联储降息前低24个基点，也是去年3月来的最低水平。美联储9月来共减息75个基点，加上近期美元一路走强，是新元利率下滑的主要原因。但是，特朗普赢得美国总统选举以来，市场担心未来美联储减息路径有变。就在一个星期前宣布降息的美联储主席鲍威尔，上星期四转变口风，称美国经济强劲，降息不必急于一时。分析：美联储决策不受选举结果左右不过，分析师认为，短期内美联储的决策，不太
上周大跌后 本周金价料横摆或继续走软（新加坡综合电）美国当选总统特朗普的政策影响降息预期，导致金价上周大跌超过4％，这是超过三年来最大单周跌幅。这轮回调是否已触底，眼下还未有定论，分析师多数看跌或看平本周金价。期货金价上星期五（11月15日）跌0.11％，收报每安士2570.10美元（约3453新元），使全周跌幅扩大至4.63％；现货金价上星期五跌0.12％至每安士2562.32美元，全周跌幅达4.56％。许多经济师相信特朗普的关税政策将引发通货膨胀，这可能影响美国联邦储备局的降息步伐。利率居高影响持有无利息收入的黄金的吸引力，同时美元指数上周劲涨1.6％至106.67，使以美元计价的黄金对持其他货币者显得较昂贵。鲍威尔：美联储