图为，悬挂在首尔瑞草区三星电子办公楼前的公司旗帜。（图片来源：韩联社）
最近两个月，三星电子一直是韩国股市的焦点。这只韩国股市市值排名第一的股票就像有巨大泡沫的风险投资一样一落千丈。
■外国投资者抛售三星电子股票，导致KOSPI指数下跌
KOSPI指数和三星电子股价在7月11日双双创下今年年中最高盘中价格后到9月13日为止，三星电子的股价从8.76万韩元到跌至6.44万韩元，跌幅达26.4%。这比同期KOSPI指数的跌幅(10.9%)高出一倍多。
三星电子对指数下跌的影响是压倒性的。同期，三星市值减少138.5万亿韩元，占证券市场市值跌幅(262.3万亿韩元)的52.8%。
外国投资者继续抛售三星电子股票。截至9月13日，外国投资者累计净抛售价值7.1609万亿韩元的股票，同期机构投资者净抛售2.72万亿韩元。特别是，外国投资者仅在13日一天内净抛售7846亿韩元，自9月3日以后的9个交易日内净抛售4.7167万亿韩元。这接近于倾销。
半导体部门业绩好转，第二季度营业利润(暂定值)为10.4万亿韩元，与去年同期相比增加了1452.2%，体现“盈利惊喜”的三星电子第三季度业绩比预想的要差，这是最近股价下跌的背景。
■证券公司接连下调目标股价……被批评为马后炮
三星电子的股价在9月5日收盘时跌至6.9万韩元后，证券公司发布了一系列下调目标股价的报告。在11家证券公司中，有9家下调了7月和8月的目标价。平均目标价从11.2455万韩元跌至9.7909万韩元，跌幅达12.9%。最多的五家证券公司将新目标价定为10万韩元。对于“6万电子”成为现实后发布的上述证券公司分析报告，投资者们也纷纷表示“马后炮”。证券公司虽然降低了目标价格，但认为股价已经处于“超卖”局面，大部分仍推荐“买入”。
BNK投资证券提出的最低目标价为8.1万韩元，相比10.2万韩元(7月5日)大幅下降。在下调第三季度营业利润预测值的同时，BNK投资证券还表示，“如果美国实施限制对中国出口高带宽内存(HBM)的措施，将对高度依赖中国客户的三星电子不利”。
■摩根士丹利称“凛冬将至”……大幅下调海力士目标股价
在这种情况下，美国投资银行摩根士丹利在当地时间15日发表一份题为“凛冬将至”的报告中，将SK海力士的目标股价从26万韩元一次性下调54%至12万韩元。投资意见也从“增持”改为“减磅”。海力士股价目前在16万韩元左右。
摩根士丹利将存储器半导体行业作为下调的原因。近期的繁荣是由存储器行业集中生产用于人工智能芯片的HBM所推动的，这导致了一般DRAM的短缺和价格飙升，但如果没有传统IT需求的支持，这种繁荣不太可能持续下去。
实际上，在人工智能服务器之外，智能手机和个人电脑(PC)等IT行业几乎没有复苏。摩根士丹利表示，“存储器市场条件开始恶化”，“随着周期进入后半期，销售增长和盈利将变得越来越困难”。
明年半导体行业可能会进入下行局面。摩根士丹利预计，今年第四季度的盈利同比增长将达到顶峰。摩根士丹利表示，存储器行业对DRAM的定价能力已经在减弱，NAND的供过于求也在加剧。处于人工智能热潮核心的高带宽内存明年也将出现供应赶上需求的局面。三星电子表示，正在全力投入到HBM的生产之中，由于竞争加剧，大型科技公司的人工智能支出也已达到顶峰。
郑南求 记者 李在妍 记者
韩語原文:
https://www.hani.co.kr/arti/economy/stock/1158747.html